蓝鲸新闻4月13日讯（记者胡劼）跟着上市券商2025年年报的密集泄露，券商金钱措置业务的功绩轮廓也慢慢赫然。

蓝鲸新闻记者据Wind梳理，从已泄露的年报数据来看，资管业务手续费净收入南北极分化态势权贵。26家上市券商昨年资管业务手续费净收入悉数达409.01亿元，较上年同比增速约8%，过半罢了正增长。天然头部券商势头强盛，但中微型券商如西南证券、华林证券、红塔证券的手续费净收入不及2000万，分袂较上年下滑22.78%、47.46%、61.38%。

资管业务措置界限方面，19家券商悉数界限达6.34万亿，同比增长约12%。其中，华泰证券、首创证券的资管业务措置界限上涨两成，净收入却下滑超50%；申万宏源、耿直证券、华夏证券资管业务措置界限和净收入则双双下滑。全体来看，2025年上市券商资管业务呈现出“头部荟萃、尾部承压”的花样，行业马太效应进一步加重。

26家券商资管净收入增幅约8%

据记者统计，当今有26家上市券商泄露2025年资管业务手续费净收入，悉数409.01亿元，较上年同比增长约8%，其中过半罢了正增长，但头部券商和中微型券商的创收智力差距较为权贵。

中信证券、广发证券、国泰海通的手续费净收入均越过50亿元，位居前三。其中，中信证券是独一收入芜乱100亿元的券商，2025年罢了121.77亿元，同比增长15.90%；广发证券、国泰海通则以77.03亿元、63.94亿元的收入分列二三，增速分袂为11.88%、64.25%。

统一整合开释协同红利，推动国泰海通资管业务收入权贵增多。公司年报指出，资管业务推动公募基金业务越过式发展，期末非货公募界限芜乱720亿元，较上年末增长近50%。主动融入集团发展全局，充分发达券商资管特质上风，推动FOF居品、公募量化居品以及企业答理界限罢了快速增长。加大居品和作事模式立异，收效刊行多单绿色及碳中庸ABS居品。境外金钱措置业务进一步丰富居品线，发力基金互认居品。

此外，中金公司（15.82亿元）、招商证券(8.73亿元)、国联民生(7.83亿元)、中泰证券(23.62亿元)、光大证券(9亿元)、中国星河(5.17亿元)、国海证券(2.04亿元)、华安证券(5.58亿元)、东方证券(13.58亿元)、中信建投(13.45亿元)的资管业务也齐罢了正增长，较上年分袂增多30.84%、21.72%、18.59%、14.09%、14.00%、6.67%、2.38%、1.36%、1.25%、0.15%。

中小券商资管业务发展则较为疲软，开云sports西南证券(0.2亿元)、东兴证券(2.08亿元)、华林证券(0.11亿元)、首创证券(4.03亿元)、红塔证券(0.09亿元)2025年资管业务收入均下滑超20%。其中，西南证券、华林证券、红塔证券的手续费净收入不及2000万，分袂较上年下滑22.78%、47.46%、61.38%，压力突显。

另有兴业证券(1.56亿元)、西部证券(1.59亿元)、申万宏源(7.34亿元)、华夏证券(0.22亿元)、信达证券(1.42亿元)、耿直证券(2.1亿元)的资管业务收入也齐出现不同过程削弱，分袂较上年下滑-2.37%、-4.83%、-7.81%、-8.71%、-9.01%、-11.90%。

三家界限与收入“双降”

从已稀有据的上市券商资管业务措置界限来看，刻下19家券商悉数界限达6.34万亿，同比增长约12%。

其中，中信证券资管业务的措置金钱达17615.41亿元位居第一，较上年提高14.20%；国泰海通和华泰证券紧随后来，资管业务的受托措置金钱分袂为7506.64亿元、7084.64亿元，分袂较上年增多27.57%、27.36%。

需眷注的是，天然华泰证券金钱措置界限有较大提高，但母公司口径下，其2025年资管业务收入却下跌了56.64%。

东吴证券非银金融行业分析师孙婷在研报平分析指出，主如果出售了Assetmark导致收入减少。

此外，西南证券(236.56亿元)、国联民生(1960.45亿元)、东方证券(2867.92亿元)、兴业证券(1272亿元)、首创证券(1711.24亿元)、中金公司(5969.22亿元)、中国星河(907.02亿元)、中信建投(5245.08亿元)、西部证券(364.2亿元)也罢了了资管业务措置界限的增长，幅度分袂为71.43%、37.54%、32.43%、25.95%、18.93%、8.13%、6.47%、5.99%、1.82%。

“公司金钱措置业务积极推动业务布局优化与互助生态拓展，金钱措置界限罢了快速增长。”西南证券在年报中示意，公司私募资管业务加强投研智力竖立，积极激动多元化居品布局，推出纯债、固收+、权利、FOF等各异化计谋居品，灵验匹配不同风险偏好客户需求。

另需眷注的是，首创证券资管界限天然上涨近两成，但净收益下滑幅度超54%。其年报示意，受债券阛阓行情影响，公司资管居品逾额功绩答谢下跌，业务收入有所回落。

此外，招商证券(2610.5亿元)、申万宏源(1781.07亿元)、中泰证券(967.9亿元)、光大证券(2732.8亿元)、广发证券(2108.74亿元)、耿直证券(413.9亿元)、华夏证券(3.75亿元)资管业务的措置界限出现不同过程下滑，分袂较上年下滑2.37%、2.64%、7.92%、12.24%、16.82%、25.02%、92.89%。其中，申万宏源、耿直证券、华夏证券资管业务界限和手续费净收入均双双下滑。

全体而言，2025年券商资管行业在结构篡改中呈现出“头部荟萃、尾部承压”的花样，行业马太效应进一步加重。头部券商凭借概述上风慎重市时局位kaiyun sports，而中微型券商则靠近着转型解围的热切压力，资管业务的分化态势或将成为行业长久发展的紧要特征。